Новости

18.03.2009: Индия-Россия. Правительство погналось за длинными рупиями

Как стало известно "Ъ", правительство РФ может стать акционером индийского сотового оператора Sistema Shyam TeleServices, в котором АФК "Система" принадлежит 74% акций. Государство может выкупить допэмиссию Sistema Shyam TeleServices на 23,7 млрд руб., получив примерно 20% оператора. Эта сумма заложена в проект федерального бюджета на 2009 год, который Минфин внес в правительство.
Как следует из проекта бюджета (есть в распоряжении "Ъ"), государство рассматривает возможность выделения 23,7 млрд руб. ($680 млн по курсу Центробанка на сегодня) "на приобретение акций совместного предприятия "Шиям Телелинк"" (Shyam Telelink в январе переименовано в Sistema Shyam TeleServices Ltd). О возможной сделке знает источник "Ъ", близкий к правительству, и источник в российской телекоммуникационной компании.
По словам одного из них, сделка может быть реализована в рамках урегулирования внешнего долга Индии перед Россией, который в 2006 году оценивался в $1 млрд. Тогда стороны договорились, что эта задолженность может быть конвертирована в совместные инвестиционные проекты на территории Индии. России было выплачено рупиями порядка $700 млн, которые можно потратить только на территории Индии, подтверждает собеседник "Ъ".
В АФК "Система" от комментариев отказались. Связаться с миноритарными акционерами Sistema Shyam TeleServices (крупнейший из которых — Shyam Group of India) вчера не удалось из-за разницы во времени.
О покупке какой доли в Sistema Shyam TeleServices идет речь, в проекте бюджета не говорится, но один из собеседников "Ъ", знакомый с условиями сделки, говорит, что речь идет о 20% — именно такой пакет, по мнению независимого оценщика, соответствует сумме, выплаченной России в рупиях. Источник, близкий к "Системе", уточняет, что оценку проводила компания "Топ-Аудит", получить комментарий которой вчера не удалось. Таким образом, весь оператор может быть оценен более чем в $3 млрд. Сейчас оценка направлена в Росимущество и Минэкономразвития.
"Система" предложила схему, предполагающую покупку государством допэмиссии Sistema Shyam TeleServices Ltd. Источник в АФК утверждает, что для корпорации принципиально сохранить контрольный пакет.
АФК "Система" создана в 1993 году. Основным акционером АФК является Владимир Евтушенков (62,13% акций). Выручка за третий квартал 2008 года — $4,6 млрд, чистая прибыль — $99 млн.
АФК "Система" приобрела 10% Shyam Telelink в сентябре 2007 года, а потом довела свой пакет до 74%, заплатив всего более $45 млн. Плата за лицензии на оказание универсальной услуги связи в 22 округах Индии составила еще $630 млн. В конце прошлого года президент корпорации Леонид Меламед рассказывал в интервью "Ъ", что в 2008 году инвестиции в Shyam Telelink составили почти $1 млрд вместе с учетом покупки лицензий, а в 2009 году может быть вложено "сотни миллионов долларов". Но сейчас "Системе" тяжело инвестировать самостоятельно: ее долг на конец третьего квартала прошлого года составлял более $9 млрд.
Согласно бизнес-плану оператора, к 2012 году его абонентская база должна составить 35 млн человек, что соответствует 7% рынка. В декабре прошлого года МТС, "дочка" АФК, заключила франчайзинговое соглашение с Sistema Shyam TeleServices на использование бренда МТС в Индии. По итогам третьего квартала выручка Sistema Shyam TeleServices составила $4,9 млн, операционный убыток — $14,2 млн, чистый убыток — $21,4 млн.
Начальник департамента анализа рыночной конъюнктуры Газпромбанка Андрей Богданов полагает, что если допэмиссия действительно состоится, то АФК будет настаивать на том, чтобы у нее остался контрольный пакет. "Очень многое будет зависеть от распределения акций, однако маловероятно, что "Система" уступит контроль над этим активом. Если даже предположить, что государство инвестирует в Sistema Shyam TeleServices $680 млн, то это вряд ли кардинально улучшит положение оператора, так как сама АФК собиралась инвестировать в него до кризиса до $5 млрд к 2012 году",— рассуждает господин Богданов.

Инна Ъ-Ерохина, Владимир Ъ-Лавицкий, Дмитрий Ъ-Бутрин
http://www.kommersant.ru